ウォッシュ新FRB体制と原油ショック──米国株高値圏で警戒すべきスタグフレーション投資戦略
MS マーケット総合研究所
S&P500は史上最高値圏で推移し、米国株市場は一見すると強い相場を維持しています。AI関連株への資金流入、堅調な企業業績、そして利下げ期待が、リスク資産を支える構図が続いています。
しかし、MSマーケット総研では、この相場を単純な「強気継続」とは見ていません。なぜなら、表面上の株高の裏側で、インフレ再燃、原油価格の上振れ、FRB内部の政策判断の難しさ、そして富裕層消費に依存した米国経済の脆さが同時に進行しているからです。
4月の米消費者物価指数は前年比3.8%まで再加速し、コアCPIも2.8%へ上昇しました。さらにエネルギー価格は前年比17.9%上昇しており、地政学リスクと原油高が物価全体へ波及し始めています。
5月22日にはケビン・ウォッシュ氏が新FRB議長として宣誓し、FOMC議長にも選出されました。市場では新体制による利下げ期待もありますが、4月FOMCでは政策金利据え置きに対して4人が反対票を投じており、FOMC内部は決して一枚岩ではありません。
本記事のPoint！
ウォッシュ新FRB体制、インフレ再燃、富裕層消費依存、スタグフレーションリスクを整理したうえで、相場環境が不安定化した場合に注目されやすい「実需×AIインフラ」企業の分析視点を解説します。
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