アメリカ経済
【イラン停戦の罠】原油安は本物か？─60日猶予の覚書と米中間選挙リスクを読む
米国とイランの停戦延長・交渉枠組みで市場はリスクオンに傾き、原油価格は下落しました。しかし核問題、制裁、ホルムズ海峡の安全確認は未解決です。秋の米中間選挙を前にしたガソリン価格抑制の政治的思惑と、60日後に再燃し得る原油・インフレリスクを投資家目線で整理します。
今週の経済指標カレンダー｜11月24日(月)〜11月28日(金)
今週（11月24日〜11月28日）は、米国の重要指標が非常に多く、FOMC関連発言、GDP（速報）、PCE物価指数、住宅指標、雇用指標など、市場に影響を与えやすいイベントが連日発表されました。また、雇用統計・東京都区部CPI、欧州ではドイツ・フランス・スペインのインフレ指標がまとまって公開され注目度の高い週となります。
今週の経済指標カレンダー｜11月17日（月）〜11月22日（土）【日本時間】
今週は、日本のGDP速報値や欧米のCPI・PMIを中心に、景気・インフレ動向を測る上で重要な指標が相次ぎます。さらに、FOMCメンバー発言や金利関連イベントなど、金融政策の方向性を占ううえで無視できない材料も多く、各市場でポジション調整が入りやすい週となることが予想されます。
今週の経済指標カレンダー｜11/03〜11/08【日本時間】
今週は、米国のISM（製造業・非製造業）やJOLTS求人、ADP雇用統計が需要と労働市場の強弱を映し、ユーロ圏・英のPMI確報や要人発言が景気減速と金融政策の見通しを占います。さらに、BOE政策金利、RBA声明、中国の財新PMIと貿易統計、カナダ雇用統計などボラティリティ要因が並びます。
RRPと流動性サイクルで読む株式市場｜残高減少→上昇、次の転機は？
RRP（リバースレポ）はニューヨーク連銀が実施する短期オペで、FRBが保有証券を一時的に貸し出し、民間が現金をFRBへ預ける取引です。民間は翌日などに現金を受け取り、証券を返却します。RRPの活用は短期金利の下限を支えると同時に、市場から現金を吸収する（＝流動性を引き締める）効果を持ちます。
今週の経済スケジュール｜10/6(月)〜10/10(金)【日本時間】
今週の注目は、🇨🇳中国・🇭🇰香港市場の休場による流動性低下を背景に、🇳🇿RBNZの政策金利発表や🇺🇸FOMC議事録の公表など金融政策関連イベントが相次ぐ点だ。主要中銀要人の発言が続くほか、週後半には🇺🇸米国・🇨🇦カナダの雇用指標が控え、市場は金利見通しと景気動向を巡る思惑で神経質な展開が予想される。
今週の相場感｜BYD減益と利下げ局面の警戒、雇用統計前の調整に備える
GAFAMなどメインストリームの業績は総じて悪くない一方、BYDの減益や資金調達コスト上昇が示すように、新興株には逆風。今週は米雇用統計を控え、週末に向けて出来高が細りポジション調整でじり安を想定します。利下げ局面の中盤は歴史的にショックが起きやすいパターンもあり、リスクシナリオを明確化して挑みたい週です。