【速報】12月米雇用統計は予想下振れ｜失業率4.4%へ悪化も賃金は高止まり、2026年スタグフレーションの危機

2026年1月9日（日本時間22:30）、米国労働省労働統計局（BLS）より2025年12月分の雇用統計が発表されました。

市場の注目が集まっていた今年最初のビッグイベントですが、結果は「雇用の冷え込み」と「根強いインフレ圧力」が同居する、極めて判断の難しい内容（ミックスデータ）となりました。

今回MS Financial Pressでは、単なる数値の羅列にとどまらず、その背後にあるセクター別の構造変化、そしてAI時代における労働市場の質的変化まで踏み込み、どのメディアよりも詳しく解説します。

2025年12月 米雇用統計 ｜結果まとめ

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予想を下回る雇用増、その内訳に潜む「質の低下」

非農業部門雇用者数（NFP）は市場予想の15.5万人増を大きく下回る11.2万人増にとどまりました。これは、2025年後半から続く緩やかな減少トレンドを決定づける数字と言えます。

しかし、投資家が注目すべきはヘッドライン（総合数値）ではなく、その「中身」です。詳細な内訳を分析すると、米国経済が直面している構造的な脆さが浮き彫りになります。

1. 民間部門の採用意欲減退

今回、雇用の牽引役となってきた「ヘルスケア・教育」部門は依然として堅調（+4.5万人）ですが、景気動向に敏感な以下のセクターで減少が目立っています。

特に注目すべきは「派遣・臨時雇用」の大幅な減少です。企業は正社員の解雇に踏み切る前に、まずは派遣社員の契約を打ち切る傾向があります。この数値の悪化は、数ヶ月後の失業率さらなる上昇を示唆する先行指標（リーディング・インジケーター）として機能することが多く、2026年Q1のリセッション入りリスクを高めるシグナルと言えます。

2. 公的部門頼みの雇用維持には限界も

今回のプラス圏維持には、政府部門（Government）の雇用増（+3.8万人）が大きく寄与しています。民間活力が低下する中で、公的部門が数字を支える構図は2025年を通じて見られた傾向ですが、財政赤字への懸念が高まる中、このトレンドがいつまで持続可能かは不透明です。

この乱高下相場は「準備した者」だけのチャンス

今回の雇用統計のように、「雇用は弱いのに賃金は高い」という矛盾したデータが出ると、為替も株価も方向感を失い、激しい乱高下（ボラティリティ）が発生します。AIアルゴリズムやHFT（高頻度取引）が支配する現代の相場では、スマートフォン一つで瞬時に発注できる環境と、スプレッドの狭さが利益を左右します。

プロトレーダーも愛用するMT5（MetaTrader 5）対応、約定スピードに定評のある以下の口座は、こうした「指標トレード」において強力な武器となります。

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「悪いインフレ」の再燃？平均時給4.1%上昇の衝撃

今回の雇用統計で最も市場を混乱させたのが、平均時給の上昇です。前年同月比+4.1%という数字は、FRB（連邦準備制度理事会）がインフレ目標2%への回帰において「許容範囲」とする3.0〜3.5%を大きく上回っています。

なぜ雇用が減っているのに賃金が上がるのか？

通常、失業率が上がれば労働需給が緩み、賃金上昇圧力は低下します（フィリップス曲線の理論）。しかし、現在の米国では以下の複合要因により、この法則が機能しにくくなっています。

FRBを追い詰める「スタグフレーション」の影

パウエル議長率いるFRBにとって、これは悪夢のようなデータです。

このジレンマ（あちらを立てればこちらが立たず）は、典型的な「スタグフレーション（不況下の物価高）」の入り口です。市場が期待していた「3月の早期利下げ」の確率は、この発表を受けて五分五分（50%）まで低下しました。

市場反応と2026年の投資戦略

為替市場（USD/JPY）：上昇トレンドは転換したのか？

発表直後、ドル円は「雇用減＝ドル売り」と「賃金増＝ドル買い」が交錯し、1円幅の乱高下を見せました。しかし、中期的には「ドルの上値は重くなる」と予想しています。

賃金上昇は一時的なインフレ懸念を生みますが、失業率の上昇トレンド（サーム・ルールの発動基準に接近）は、最終的にFRBにハト派転換（利下げ）を強いる強力な根拠となるからです。

テクニカル的には、200日移動平均線が位置する水準がサポートラインとなりますが、ここを明確に割り込むようであれば、2026年前半は円高トレンドへの回帰がメインシナリオとなるでしょう。

株式市場（S&P500 / 日経平均）：企業業績への警戒感

株式市場にとっては「ネガティブ」な内容です。賃金上昇は企業の利益率（マージン）を圧迫し、消費者の購買力低下（雇用不安）は売上減少に繋がります。

特に日経平均株価においては、米国の景気後退懸念による「円高」と「外需減退」のダブルパンチが警戒されます。これまで相場を牽引してきた半導体・ハイテク株も、バリュエーションの調整局面に入る可能性が高いでしょう。

2026年、市場のルールが変わる

これまでの「下がったら買う（押し目買い）」だけで勝てた相場は終わりました。雇用統計の結果が示す通り、今は景気後退とインフレが同時に襲う、極めて難易度の高い局面です。

機関投資家やAIが支配するこの相場で生き残るためには、彼らが意識している「価格の節目」と「資金の流れ（オーダーフロー）」を論理的に読み解くスキルが不可欠です。

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【Check Point!】シートベルトを締めるべき局面

2026年最初の雇用統計は、米国経済のソフトランディング（軟着陸）シナリオに暗雲を漂わせる結果となりました。

「失業率の上昇」という現実は、消費の減退を通じて遅れて実体経済にダメージを与えます。FRBがインフレを恐れて利下げを躊躇すればするほど、その後の景気後退（ハードランディング）の谷は深くなるリスクがあります。

投資家としては、過度なリスクテイクを控え、キャッシュポジションを高めつつ、EDGE LOGIC LABで提唱しているような「ボラティリティを味方につける短期戦略」と「長期的な資産防衛」を使い分ける柔軟性が求められる1年になりそうです。

来月の雇用統計（2月6日発表予定）では、このトレンドが一時的なものか、確定的なものかが試されます。MS Financial Pressでは引き続き、市場の最前線から詳細な分析をお届けします。

出典・参考リンク

・米国労働省労働統計局（BLS）- Employment Situation Summary
・CME Group - FedWatch Tool（政策金利予想）
・FRB（連邦準備制度理事会）公式サイト
・ロイター通信（米国市場ニュース）

※正確なデータ検証のため、以下の一次情報を参照しています。

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