PCE
LAST WEEK MARKET｜26.9.28〜10.2
2026年10月3日
10月利上げ観測は64.2%から22.7%へ急低下した。それでも米10年債は5.28%へ上昇し、2年-10年スプレッドは拡大した。9月雇用・8月PCE・ISM価格・実質金利・BEI・ドル円・日銀材料を一次資料で検証し、長期金利が下がらなかった理由と来週の反証条件を整理し、次の指標へつないでいきます。
This Week Market─PCEとジャクソンホールで金利の方向が決まる
2026年8月24日
米8月最終週はPCE、GDP改定値、耐久財受注、新規失業保険、ジャクソンホールが集中。コアPCE前年比3.3%予想の意味、ウォーシュ議長講演の論点、ドル円160円の攻防までを一次データで整理。反証条件つきの作業仮説と、利上げリスクを見極めるための重要チェックポイント、値動き要因の序列を解説します。
米8月PCE—実質消費+0.4%・コア2.9%・貯蓄率4.6%｜消費は持続か？
2025年9月27日
9/26発表の米8月PCEは、インフレの粘着性が続く中でも個人消費の底堅さを再確認。実質消費は+0.4%で3カ月連続の増加。一方で貯蓄率は4.6%まで低下し、先行きは「雇用次第」の様相です。主要ポイントと投資家目線の示唆を簡潔にまとめました。